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出埃及記-艾蜜莉的自由之路
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出埃及記2011/4/30-100年4月的總經數據

下面的經濟數據 我盡量都以實際數字為主 只少少的加入一些個人的看法 因為"預測"含有"主觀"的成分 "預測"只是一種有邏輯的猜測 既然是"猜" 那麼就可能"猜對",也可能"猜錯" 所以請網友大大們不要以此作為投資決策的考量喔 就當Emily是在胡說八道吧...哈哈哈 這一篇要收集很多數據來寫 所以可能不是一天就能寫完 (還沒開始寫就為自己拖稿找藉口~毆飛XD) 另外為了維持版面簡潔,不要模糊焦點, 和本篇有關的新聞事件我把它放在"回應"中 PS: 100/7補充-- 以目前結果來驗證本文, 這個"猜測"是正確的, 因為100/5/11台指期從最高9116點下跌到100/6/27的8260點, 發生了856點的多頭修正 相關細節請參考:出埃及記2011/7/1-台股與套利 以上只是在驗證並記錄自己的想法, 並非表述本人預測準確, 本人並非學院派(經濟學系,管理學系,會計學系...)出身, 文章中牽涉任何投資的行為及看法建議純屬個人的觀察及見解, 個人日記僅供參考 例如對經濟情勢的看法牽涉到總體經濟學, 投資組合及資金配置牽涉到管理學及財務規劃, 行情及盤勢看法牽涉技術分析,機率學及心理學。 凡此種種皆非本人專長。 特此聲明,以免誤導讀者! ----------------------------------------------------------------- 我觀察總經與大盤的方式是 先統計歷年來的景氣循環週期 然後把景氣循環週期分成這三種 (1)長期趨勢(數個月到數年) (2)中期趨勢(數週到數個月) (3)短期趨勢(數日到數週) 因為我現在是以波段操作為主 所以主要是使用中期趨勢來判斷 也就是數週到數個月買賣一次股票 然後我會統計歷史大盤的中期趨勢平均上升段會漲多久 依照之前的統計, 我得出中期趨勢的上升段,平均維持約4-9個月 這並不是說,每次大盤只要上升9個月後就一定會跌 只是一個統計概率 有點像壽險公司在統計人的平均壽命 去算出每個年齡層的死亡率(當然實務上還會考慮性別、職業、疾病等因素) 用以算出收多少保費才合理 假設現在台灣人平均壽命是76歲 並不是說一個人只要過了76歲生日就會死去 只是已經到達大多數人的平均數了 如果多加注意養生,或許可以活得更長 但再怎麼長,人的壽命仍是不可能一直無限下去 百歲人瑞已經很稀少了 總不可能像阿里山神木一樣活個幾千年吧 尤其是,如果一個80歲的老人 他已經活超過平均壽命 又患有高血壓、心臟病、糖尿病....等多種疾病 還一天到晚抽菸喝酒 那後續恐怕來日無多,連保險公司也不敢幫他承保壽險了... 大盤從99/5/21的7164點起漲 到今天(100/4/31)大約11個月了 超過統計上的長度, 就像已經活到80歲的老人 那我們要怎麼幫這個80歲爺爺(台股)健康檢查呢?來看以下數據: 1.景氣對策燈號 這項統計由"經建會"每個月25號公佈"上個月"的資訊,很多媒體月底也會刊登 景氣對策信號各種燈號的解讀意義如下: 紅燈38~45 紅黃燈32~37 綠燈23~31 黃藍燈17~22 藍燈9~16分 基本上,紅燈和紅黃燈是景氣熱絡 但熱太久不好,表示過度擴張~燒過頭了 景氣對策燈號到100/2為止已在紅燈和黃紅燈區停留達16個月之久,創22年來的最長紀錄,這表示景氣過熱很久了-->這位80歲的爺爺,發燒了! 2.GDP成長率 2011年2月主計處新修正的2011預估各季GDP年增率如下: 2010年 1Q........13.6 2Q........12.9 3Q........10.7 4Q.........6.9 2011年 1Q.........5.0 2QF........4.4 3QF........5.0 4QF........5.3 由過去的統計,會發現每年GDP年增率最低的那一季 經常也可能是當年度台股的低點, 時間上雖然不是100%吻合 不過就是那個範圍附近 若對此項統計有興趣的大大可以參考這個部落格, 並搜尋其中有關GDP理論的文章:巴菲特班 洪瑞泰 因為內容還蠻多的, 所以我就不轉貼了 這裡還有一篇,是izaax版主寫的美股長期趨勢-GDP不只是GDP 內容也不錯,不過有點深 結論是,今年大盤的低點,有可能落在第二季 也就是4月、5月、6月 2011/4月沒有明顯的低點 因此5月、6月的情況更值得好好注意一下 PS:100/5/19主計處發表修正版GDP成長率 把今年GDP成長率低點改到第3季 1Q 6.6 2QF 4.6 3QF 4.0 4QF 5.1 這樣是否會影響落底時間?值得密切注意 3.M1B 中央銀行每月25日會公佈"上個月"的數據 關於M1B是什麼,大家可以上網Google一下 有很完整的定義 但簡單一點的說,就是"活錢" 包含個人和企業手上的錢和活期存款 這部分的錢越多,「消費」和「投資」就會越熱絡 M1B從99/1的最高點之後,一路往下滑 除了100/2因為農曆過年,錢比較多之外 基本上已經下滑了13個月 (由高檔反轉隔月算起,到最低點,統計至100/3) 4月的數據要5/25才會公佈 但也是下滑的機率比較多 加計100/4,M1B可能會下滑"14個月" 照之前我的一些統計 M1B年增率由最低點隔月算起,到年增率最高點 所需時間:最短13個月,最長19個月 而由高檔反轉隔月算起,到最低點 所需時間:最短為10個月,最長為17個月 M1B落底的時間,和大盤落底的時間也都差不多 雖然我們不能十分確定這一次M1B何時落底 不過我們知道, 再2-3個月,就與歷史最長紀錄差不多了 M1B下滑到底有什麼影響呢? 大家都知道 如果股市是船,資金就是水 水淺的地方,船也不能走太久 游資多的時候,股市相對容易漲 資金之於股市也像血液之於人 血液要流暢,人才會健康 -->現在這位80歲的爺爺,有貧血的現象,走路搖搖晃晃,可能會昏倒! 4.美國QE2即將要結束 大家google一下, 一樣可以發現QE2最完整的定義 在這裏我就不多說了 簡單的說,QE2就是美國政府"印錢"+"灑錢" 美國為了刺激他們的經濟 印了很多錢出來 熱錢還跑到別的國家亂竄 從99年底到100年初台幣的升值 和全世界的通膨 都和QE2有很大的關係 美國已經確定,QE2會在6月結束 並且暫時不會有QE3 上面才剛說到台灣本土的資金動能連續13、14個月下降了 現在原本在全世界亂竄的"外國游資"也可能抽手 又增加股市下跌的可能性 5.企業要漲工資 台灣的內需市場不大 能維持這樣的經濟規模是靠出口外銷 尤其是電子產業 但台灣的工資水準較好 所以低階的電子代工 都往中國設廠 99年著名的"鴻海員工跳樓事件" 引爆中國工資上漲潮 而民國100年 除了電子產業以外 公務員和民間都要調漲工資 公務員調3%,勞工也至少要調3%以上 (新聞見留言處"基本工資跟進喊漲 王如玄:至少3%") 薪資漲對勞工當然是好事 我國有很多"窮忙族"每天加班又加班 從沒領過加班費 一個月下來薪資也才2萬出頭 但以企業的角度而言 "漲工資"將會提高經營成本 是一項不利經營的因素 6.油價 100/4/6時,倫敦布倫特原油收盤價每桶122.3美元 該合約價格是2008年以來首次突破每桶120美元 (關於油價和經濟景氣的關係,可以參考此文:實用指標—油價) 油價就像一個人的血壓 血壓過高,容易產生各種疾病 甚至中風休克 對企業來說 很多原料都需要石油來提煉 原料和成品也都需要運輸 因此油價過高會侵蝕企業獲利 油價長期平均價格約50美元/桶 而目前已經漲到2倍多了 -->這位80歲的爺爺,還有高血壓! 7.台幣升值創新高 剛剛上面提到過 台灣的經濟以外銷為主 所以台幣升值會造成外銷產業的匯損 尤其是一些訂價能力比較弱的中小型企業 和毛利在3~5%以下的代工產業 利潤被扣一扣就所剩無幾了 100/4/28,台幣大升1.4角收28.760創13年新高 (新聞全文請看下面留言處) 如果訂價能力較落的廠商 無法把價格轉嫁給下游或終端消費者 接下來的經營會越來越辛苦 8.通膨 去年底到今年初,原物料都輪番上漲 (新聞全文請看下面留言處) 商品期貨市場成為投機者的聚集處 這會造成幾個結果 第一個就是造成企業的營運成本上升 第二個是會吸引國際投機/投資資金往原物料的方向去 這一點和2008年1~3月有異曲同工之處 當時台股大盤已顯疲態 雖然多數一般投資人仍因非經濟因素對台股有信心 (政治因素:「馬上就會好」) 但實際上,大戶們卻都已慢慢從後門溜走 不想參與風險已高的台股投資 其實並不是當時買台股就一定不會漲 只是風險/報酬不成比例 所以聰明人和大戶就慢慢的抽手... 但資金跑去哪裡呢? 世界上可以投資的資產可以粗分為幾個大項 其他的投資資產類別,如基金、期貨等 則可視為他們的延伸,並非單獨的資產項目 (1)股票 (2)債券 (3)房地產 (4)商品 (5)貨幣 當時股市已過96/10的高點9859.65, 並呈現震盪下跌的情況 股市既然風險已高 資金就躲到債券、房地產和商品這幾個項目中 有興趣的大大可以去調閱這幾項投資在金融海嘯時狀況 跟股市完全相反呢! 9.繳稅 5月開始就是繳稅的季節 目前M1B已經連14個月下滑 市場資金動能不足 油價高漲、調漲工資、通膨等企業經營壓力 最終還是要回歸終端消費者身上 但如果消費者因為繳稅...等等因素 資金緊縮影響消費意願 這對企業經營來說,就是被夾殺了 更不用說,資金緊縮也會影響一般投資人的投資意願 10.財報 每年的4月、8月、10月底會公布企業財報 其中4月底是公佈去年整年和今年第一季的財報 因為去年11月到今年4月底為止空窗期很長 所以一些大做本夢比文章的"飆股" 到這個時間點就會被打回原形 另外有一些大型企業 若獲利不如預期,也會影響投資人信心 造成股價、大盤的下跌 今年到底有哪些企業的"財報"會變成"財爆"? 後續的消息我會陸續記錄在下方留言處 11.VIX指數創新低 VIX俗稱"恐慌指數" 數字越低表示投資人越樂觀 100/4/21,VIX(恐慌指數)盤中最低到14.3 跌破2008年5月來新低 表示大家目前貪婪氛圍遠大於恐懼 巴菲特說:「別人恐懼的時候我們要貪婪,別人貪婪的時候我們要恐懼」 要當20%的贏家只能如此 12.消費者信心指數(CCI) 這項指標和VIX指數有異曲同工之妙 只不過VIX是調查美國人 中央大學台灣經濟發展研究中心100/4/27發佈一百年四月消費者信心指數(CCI)調查,總數為85.78點,比上月上升2.12點,其中上升幅度最大為「投資股票時機」,本次調查結果為90.10點,較上個月上升4.50點(100/3:85.60) 13.道瓊創新高 100/4/28的新聞"美股收紅 三大指數創多年來新高" (新聞全文請看下面留言處) 大家都知道,美股和台股連動性很高 很多人都會覺得, 股市創新高是好事 這樣代表多頭氣勢旺啊 我的看法是, 當景氣已經過度擴張 泡沫爆破是遲早的事 只是很少有人可以精確的猜到反轉的時間 尤其是末升段 價格總是會達到一種不可思議的地步 泡沫初期~中期 做多錢是很好賺的 膽大就可以 但要有辦法閃過後面的泡沫破裂 不然錢怎麼來的就怎麼去 這是多頭的陷阱 相反的,泡沫初期~中期, 看的出股價偏離內在價值而去放空的人 也會一路被嘎到天上去 他們的看法是對的 只是時間點不對 在真正勝利到來之前,往往就彈盡糧絕 現在(100/4/29)台股在9000點左右 美股三大指數創多年來新高 用以往股市的經驗,現在是相對高點沒錯 但到底是泡沫初期、泡沫中期、還是泡沫後期呢? 這沒人可以猜出(至少我不能) 或許索羅斯可以吧...哈哈 14.大盤創波段新高,電子指數未創新高 從1994年以來台灣產業結構改變 科技業成新興主流產業, 電子股逐漸增加市值及量能比重, 目前市值、上市家數占台股65% 量能比重在過去10幾年維持70%以上 當一個產業的量能比重超過市值比重 就成為大盤的主流股 而最近電子股,比重一直降低 傳產、金融成雙主流 但傳產和金融加起來佔台股市值不到一半 是否可以把大盤繼續撐在高點??? 我保守看待 (下面是近期台指期K線圖) 台指期在100/2/8創下9196的高點之後下跌 然後在100/3/4反彈到8800 之後又因日本地震的信心危機下挫到3/15的8026 不過在100/4月初又反彈到8939的波段高點(>100/3/4的8800點) 100/4/28又繼續突破9099的波段新高 (下面是近期電子期K線圖) 然後我們來看電子期的走勢 電子期在100/2/8創下353.9高點之後下跌 在100/3/4反彈到341.8 之後又因日本地震的信心危機下挫到3/15的302.1 但是... 100/4月初的反彈 並未像台指期一樣突破3月初反彈高點 最高只到335.2(<100/3/4的341.8點) 至於100/4/27的波段新高337.9 仍是低於100/3/4的341.8點,並未創新高 15.外資空單破萬口 以下的圖是一位叫"散戶宿命"的版主統計的 他把圖取了一個有趣的名字叫"命運青紅燈" 統計的方法是: 把台指96年到99Q1的未平倉單抓出來比對 當外資台指期淨多單大於1萬口.且指數突破10MA時. ->買進~~點一點紅點表示 當外資台指期淨空單大於1萬口.且指數跌破10MA時. ->賣出or空手or放空~~點一點綠點表示 然後在當月結算前,檢視成果,賺錢就算"對" 輸錢或沒賺錢算"錯" 我們可以看到該版主統計此方法"對12錯6",勝率66% 他用黃框框起來的地方,就是他認為"錯"的地方 但如果我們玩的不是期貨 是現股,而且在不做空、只做多 而且不用融資的情況下(也就是沒有資金壓力及時間壓力的情況之下) 這張圖在我看來是幾乎全勝的 首先,紅點時買進(先假設買進的個股和大盤正相關) 然後若遇到第二個紅點就加碼 遇到綠點就減碼或賣出 長期下來,勝率接近100% 這只是統計96~99Q1 下面是統計區間更長的圖(感謝散大大再次提供X1000) 統計結果也差不多 需要的大大可以參考一下 今年初100/1/3 大盤站上9030點 但外資+陸資有空單12000餘口 從事後來看,雖然當天空單上萬口 但之後只是小幅震盪到100/1/7的8727,並未崩盤 100/2/8還衝到最高的9196 然後才開始一路下跌千點行情 所以並不一定空單萬口後就"馬上"下挫 但時間拉長一點來看 的確可以把它當成一個"剎車"的警訊 現股的多單如果之前就買進的 則分批逢高慢慢獲利了結 之前要是沒有買的,就先暫時不要再去追高了 這樣做雖然會錯過1/3~2/8的上升行情(以期貨來看也才1百多點) 但錯過這1百多點,後面可以很安穩的閃過1000多點的下跌也不錯 目前,100/4/29 外資及陸資的空單未平倉口數又悄悄的過了萬口(-10,779口) 一樣的, 我的意思不是說大盤"馬上"會下挫 但保守看待會比較好 PS:100/5/19補充 昨日(100/5/18是5月期貨結算日) 結算之後, 今日期貨空單未平倉口數-23397口,越來越多 ------------------------------------------------------ 上面寫了很多 整理一下 第1~2因素是和景氣循環相關(景氣對策燈號、GDP年增率) 而第3~4是和資金因素有關(M1B、QE2) 第5~10項和企業經營有關(工資調漲、油價、台幣升值、通膨、繳稅、財報) 第11~15則是目前大盤、股市與投資人心理等因素 再次重申,雖然從以上這些項目中 認為目前台股風險>報酬 但絕對不是表示台股一定會馬上崩盤 其實預測來預測去 只是心裡有個底 因為猜中猜錯都不影響賺錢 真的要賺錢的方法 只要像巴大一樣 用心檢閱財報,找出優質企業 在內在價值、歷年低點用便宜價買入 然後用耐心等待時間發酵,直到股票上漲、利多發佈 再分批賣出即可 這樣就破檯了...ㄎㄎ^_______^ PS: 1.本部落格內容並非任何型式之投資建議,內容謹供參考,任何投資決策應自行衡量風險,妥善理財,本部落格不負任何盈虧之責! 2.文中引用圖片及資料,若有版權疑慮請通知我 會即刻下架或鎖文章~感謝告知
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